3月6日晚间，中兴通讯发布2025年度业绩。财报显示，公司2025年实现营业收入1338.95亿元，同比增长10.38%；归母净利润为56.18亿元，同比减少33.52%；扣非归母净利润为33.7亿元，同比下降45.45%。

其中，第四季度单季实现营业收入为333.76亿元，同比增长6.79%；归母净利润为2.96亿元，同比减少42.95%。

或受业绩表现影响，9日开盘，中兴通讯A股股价一度跌超6%，港股最大跌超9%。

对于业绩出现“增收不增利”现象，中兴通讯称这是因为公司“连接+算力”战略升级初见成效，营业收入重返增长轨道；但在行业周期切换叠加业务结构调整的背景下，导致利润增长承压。

具体来看，受国内三大运营商资本开支下行影响，中兴通讯的核心业务运营商网络业务2025年营业收入同比下滑10.62%至628.57亿元；毛利率也同比下降2.81个百分点至48.09%。据悉，2025年运营商资本开支较2023年高峰期下降约20%，其中5G网络投资降幅超40%。

不过，包含算力业务在内的政企业务已实现跨越式增长，营业收入同比暴涨100.49%至372.22亿元，成为公司第二增长曲线。这主要得益于AI服务器及存储业务的放量，当前中兴通讯已成功进入阿里、腾讯、字节跳动等企业的智算中心供应链，并拿下多家运营商的AI服务器集采订单。但该业务的毛利率仅为10.97%。

消费者业务则保持稳定，2025年实现营业收入338.16亿元，同比增长4.35%，主要由于手机及移动互联产品、云电脑收入增长；毛利率为18.31%，同比下降4.35%。

值得一提的是，在披露业绩的同时，中兴通讯还发布了委托理财方案，拟使用自有资金400亿元进行委托理财，授权期限内额度可滚动使用。投资方式为购买银行、证券公司、基金公司等金融机构的整体风险可控、流动性适配的理财产品。

回顾历史，2024年5月，中兴通讯也曾宣布拿出200亿元自有资金进行委托理财，目的是增加资金投资收益。对比前次来看，本次理财额度已实现翻倍。