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CDR这口狗粮,赌一把咽下去?

小白不菜 22297

CDR(中国存托凭证)投资趋势A股

一级市场的基金经理有的并不看好。

来源:小白不菜(ID:xiaobaibucai521)


这两天闹CDR,基金卖到周五,所以这两天一直有朋友在问能不能买。


杨姐问了一些专业的朋友,坦白地讲,CDR肯定对股民有一定的好处,但如果真要入手,杨姐劝大家仔细看完本文,好处和弊端,搞搞清楚。姐不推任何一支基金,所以此处隐去名字:


以XX银行的“战略混合配售”基金为例,这个基金总共分成三份:30%是投资CDR,30%投资后续在A股上市的28家独角兽公司,还有40%投资债权。注意,这些基金是“战略配售”,意思就是不用打新股,肯定能得到的意思!


首先来说说标的:


首批引入的CDR是六家,即美股上市的大百度、大阿里巴巴、大京东、大网易,和在香港上市的我大腾讯等——这六家将通过CDR这种股权凭证的形式在A股进行IPO。


接下来还有28家独角兽IPO公司,例如我大蚂蚁金服、美团、滴滴打车等未上市企业的一级市场股权,这部分的话,主要靠一个一个接连上市以后的IPO涨幅!


(换句话说,按照基金公司给杨姐的解释,这些战略配售基金除了这6+28=34家公司之外,是不能投资其他公司的呦!当然,这是正常情况下,但如果证监会安排,某些新公司在这三年中新成为了独角兽,说不定也是可以投的!当然,也不是所有的IPO公司它都可以投,而是一些国家认可的,新兴行业)


其次,盈利方式:


话说这种IPO,肯定不能是以这些公司在国外的股价定的发行价,必须得折价发行才能回归A股,对吧,要不大家折腾啥呢,所以,这个价格其实估计得由监管部门证监会的大人们和每个公司商量来确定,肯定给个折价率哈,这个折价率一般在七折到八折左右吧。


然后呢,就是IPO以后理论上他们肯定、必须、自然会有N多个涨停板了……


按照暴风受欢迎的程度,会不会有35个涨停板呢(我这个大脑中记得的是35个)?


咱们A股的涨停板是10%,也就是一个涨停板后股价变成原来1.1倍。


暴风科技当年连续35个涨停板,也就是原来价格连续乘以35个1.1,即:原来价格×1.1^35 =原来价格×28.10,换句话说,也就是变成原来价格的28.10倍。比如原来10块钱的股价,35个涨停后就变成281元了。


所以,按照这样的设计,每个CDR如果有20%的折价率收益再加上N个涨停板……哦吼,那这只基金岂不是牛叉冲天要上凌霄九了?哈哈哈,那买个100万,岂不是就能赚个盆满钵满,瞬间赛过CEO,赢取白富美……


咳咳,醒醒吧,别做梦了!熟悉杨姐的人都知道,此处肯定有转折——接下来就是这些基金的问题之所在:


第一,限购50万。


是的,你想多买不可以,因为这部分利益不能集中在那些有钱的人手里,所以要限购,所以你不可能凭借这个一步登天,暴富之梦就破灭了吧!


第二,这些基金是国家战略配售,也就意味着,不用你抢就能买到,但是卖的时候也得听国家的,让你啥时候卖就得啥时候卖(基金经理是这样告诉杨姐滴)。


换句话说,在最高点可能不许卖,在最低点也不能抄底!为绳么呢?


杨姐听到的解释是:维稳!


我大A股这两年一直在3000点上下,此时引入这些CDR优秀公司,坦白地说,这些公司的市值高达N万亿,杨姐加减法不太好,就不算给大家了,但我相信大家自己是可以有这个估计的,比如蚂蚁金服的市值,那简直就可能是天文数字,再加上我大美团、大滴滴……哈,大家懂的。


对,如果这六家配售基金都一起抛,那岂不是一次妥妥的股灾?身为国家的战略配售基金,既然国家给了那么个大红包,那么能力越大责任越大……不能那么坑我们散户,对吧?姐是这么想的。


当然,大家从另一个方面想,如果这六家都加起来,也绝对是庄家了吧,庄家不砸盘,按理说其实也跌不到哪里去吧……


嗯,当然还有个例外,就是外部环境恶化……现在不是已经有比喻,说BAT啥的回归是一个姑娘最美的年龄嫁给了老外,到了四五十岁人老珠黄了又回国来再嫁一次……


扯远了扯远了……


但有一条,同学们,如果你真的没有用家里所有人的账户各买50万,加起来好几百万那种都砸在这种CDR基金上,那么50万其实就算赔也赔不到哪里去。


所以,理论上这种CDR的盈利空间其实是有限的,但是亏也应该亏不了多少。但就算每年10%的收益,其实也是不小的,对吧,现在保险的理财产品都是5%。看起来也不错,是吧?


错,不是。


第三,三年封闭期,变数谁能预测?


大家要注意,这个配售的CDR基金是有三年封闭期的,中间每半年有个机会转让,但基本上估计大多数人不会选择这个,因为会有收益损失。


OK,如果是10%-13%以下的收益,其实我个人觉得这个基金就不划算,因为12%的、靠谱的理财产品现在市面上还是有的,大概12个月,还不用三年,三年啊,什么样的意外都有可能发生的!


因此如果超过13%以上的收益,或许还有点吸引力,否则,考虑到流动性,真不如买其他同等收益率的理财产品来的更安全。


第四,公司变数


好,再谈谈最为核心的一个问题,还是这些基金要投的这些标的——公司。


理论上来说,战略配售基金是看中了这34家公司在三年这个比较长的时间中的成长性,让投资人可以伴随企业成长享受到股价慢慢上涨的成长红利。


当然,我们不能排除,美团这些公司在上市之后能够凭借募集到的资金以及自身的市场优势,搞个马太效应出来,获得市场垄断地位,然后赚取垄断利润,最终成为日进斗金的大买卖……但我们也不能排除,万一有个什么闪失,28家独角兽中,也有不那么幸运的。


因为……看看现在的中概股,确实不少当年吹得神乎其技的公司,今天都已经变成了仙股!


此外,还有一点,就是一级市场的基金经理有的并不看好,为什么呢,他们的理由是,CDR那几家也是有泡沫的。


所以,大概的利弊分析至此,各位菜心……杨姐的建议是,如果不想错过这波红利的,拿点钱玩玩也是可以的,如果怕损失的,就买别的,千万要注意分散投资:“基金也有风险,办养‘基’场需谨慎”!


你们自己决定吧!


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