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华谊兄弟,肯定没事

老斯基财经 28458

华谊兄弟A股股权质押

如何掩护这只雄狮安全过江?

来源:老斯基财经(ID:laosijicj )


时隔一周,小崔安静了不少,华谊兄弟却忙活了起来。先是传言遭遇朝阳税务机关突击检查,辟谣;后来因为一个质押股份的公告,被群众怀疑两兄弟要套现跑路,害得王忠军发了公开信,义正词严地秀了一圈大好形势。


就在昨晚,华谊兄弟又发出公告,调整质押比例,王忠军的股权质押率降至85.41%,王忠磊的股权质押率升至85.62%。哥哥少押一点,弟弟多押一点,兄弟齐心,其利断金。


一对多么好的兄弟啊,比脍炙人口的名曲《我的好兄弟》,谱写出了更浓的兄弟情。


但是,在群众看来,这不是兄弟情,而是狼狈为奸。


群众的情绪,总是容易忽冷忽热,一会把某个东西捧上天空,一会把某个玩意踩到脚底。


十年前抢盐,去年抢币,今年抢房;抢完了,一阵欣喜还没冷却,就被踩在脚底。


十年前抢到盐的,熬到现在总算吃完了;去年抢到币的,账户密码恨不得主动忘记;今年抢到房的,嘿嘿,好日子在后面呢。


群众的眼睛是雪亮的,群众的情绪却容易被控制,怀疑华谊兄弟,就是中了情绪的邪。


华谊兄弟,肯定没事。


有人怀疑高比例的股份质押,是一种危险信号。


股份质押,是一种常规操作,A股那么多上市公司,都在大批量地质押股份。为质押掏钱的,是金融机构,不是散户。既然金融机构能够安心掏出银子,那吃瓜群众有必要担心吗?


华谊兄弟的业绩,这几年一直表现平稳,2017年营收39亿,同比涨12.6%,净利润8.28亿,同比微涨2.5%。业绩不算亮眼,但在A股数千家上市公司里面,也算排在上游了。


再瞧瞧华谊兄弟的股东,除了王氏兄弟外,腾讯和阿里都排在前列,他们不怕,散户们怕什么?有人拿乐视作为例子对比,害怕王氏兄弟跟老贾一样,套出钱来赴美留学。


乐视网的十大股东里,除了老贾兄弟外,其余的全是基金,能一样吗?


作为第一只上市的影视股,华谊兄弟一直受大资本青睐,马云就是第一波投资人,在华谊兄弟身上赚了不少钱。


时至今日,虽然市值被光线传媒超越,但底子还在,业绩也不差。去年两部票房大卖的电影《前任3》和《芳华》,都贡献了不少利润。


怀疑华谊兄弟有问题,就是怀疑资本市场有问题。我们的大A股有问题吗?能有问题吗?


3000点不是一而再、再而三地守住了吗?


有人怀疑华谊兄弟的商誉过高,这部分资产是虚的,说没就没。


商誉,在影视类公司里占比较重,是正常现象。截至2018年一季度,华谊兄弟的商誉30.47亿,占归母净资产比例30.75%,在影视行业处于中等水平。


华谊兄弟的商誉,主要来源于高价收购跑男团和冯小刚的空壳公司,以冯小刚的东阳美拉公司为例,商誉就是10亿多。


回到2015年,华谊以人民币10.5亿元收购东阳美拉70%的股权,当时,该公司刚成立3个月,资产总额仅仅是 1.36 万。


这次收购,说白了就是绑定冯小刚5年。虽然签了对赌协议,冯小刚2016年要完成至少1亿的净利润,未来4年,每年递增15%,5年累计6.74亿。


6.74亿业绩要求跟10.5亿收购价比起来,毫无压力,冯小刚即便什么也不干,也可以躺着赚3个多亿。


看似不寻常的操作,其实是行业内的惯例。2014年,包括华谊兄弟、光线传媒、万达院线在内的影视业19家公司商誉总计为67.64亿元,到了2015年,这一数据增长至225.10亿元,2016年,增至297.49亿元。


商誉的飙升,来自于明星的牛逼;明星的牛逼哄哄,来自群众的捧脚。


这年月,明星已经不把影视公司放在眼里,牌子大的,早就自己成立工作室了。范冰冰2007年就解约了,周迅2010年也走了。


明星自带流量,变现渠道多,自己弄个工作室,又能避税,又不用跟华谊分成,何乐而不为呢?况且,华谊要拍电影,还得上门求着流量明星捧场。


怀疑华谊公司商誉有问题,就是怀疑影视产业有问题。我们的大影视有问题吗?能有问题吗?


去年才创了票房纪录,突破500亿大关,蒸蒸日上着呢。


有人怀疑华谊兄弟四处拿地搞地产,是不务正业。


华谊搞电影小镇,符合时代潮流,是房地产变着花样发展的模范。华谊出品过160部电影,塑造了许多经典IP,以此为基础搞文化旅游小镇,到哪里都是香饽饽。


试想一下,电影小镇建起来,既能拉动旅游,又能彰显文化。这么一个金字招牌放这里,周边的地价都得翻番,房子建起来就是抢手货。


举个例子,最早开业的海口冯小刚电影公社,旅游收入一般般,但周边的楼盘卖得火极了,2014年观澜湖项目问鼎海口“销冠”,总销售额达8.25亿。


以此为榜样,2015年,郑州的项目也开动了,跟大地产商建业集团合作,放在郑汴新区。这个新区,前几年发展势头不妙,把华谊拉进来后,马上带动了周边的建设。


从确定合作到奠基启动,郑州的电影小镇仅仅用了不到半年的时间,奠基仪式上,高朋满座,省里的、市里的、地产大佬、娱乐明星.......地方上对华谊电影小镇的渴望,可见一斑。


其它地方,南京的电影小镇去年奠基,主打的是张国立的明清古装风;苏州的项目更庞大,也快竣工了。


瞧瞧华谊选的,都是寸土寸金的风水宝地,再加上地方给出的各种优惠政策,想赔钱都难。


群众怀疑电影小镇卖门票回不了本,是赔钱买卖;这种怀疑,是对房地产事业的不信任。我们的房地产有问题吗?能有问题吗?


一直以来,大头跟群众紧紧靠在一起,是群众中间最乐意吃瓜的那个,今天竟然批评起了群众,难道被人砸了一个亿,晕菜了?


唉,作为群众的一员,大头本来也很气愤,也在骂着家财万贯的两兄弟。但冷静下来想想,才发现这只是一腔怨气,其实没啥好处。


华谊是发大财了,自从上市以来,两兄弟便不断减持。不仅是两兄弟,其它明星股东,包括马云、冯小刚、李冰冰、黄晓明.......都纷纷减持套现。


以马云来算,持股成本0.68元/股,套现的时候,股价已经高达30.04元。至于为什么套现?马云当时给出的理由是:改善生活。我们也渴望获得这种改善生活的机会,却总是被拉去改善了别人的生活。


华谊兄弟有了钱以后,玩起了资本运作,低价买进,高位卖出,水平堪比股神。以游戏公司掌趣科技为例,华谊兄弟当初投资了1.485亿元,等到公司上市后,几年间陆续套现约25亿元。


接盘的是谁?肯定不是马云,不是冯小刚,不是范冰冰。


玩股票赚大钱,拍电影也不少赚,去年一部低成本制作的《前任3》,就拿到了高达19亿票房。


贡献票房的是谁?马云、冯小刚、范冰冰应该不用花钱买票。


还有华谊兄弟的电影小镇,炒起来后,周边的楼盘卖给谁?谁花钱买票去玩耍?


不用问了,答案应该在群众心里了。


华谊兄弟赚钱的办法,拍电影、玩股票、搞地产,一个比一个厉害。赚钱这么happy了,用得着冒险偷税漏税,跑路到美国吗?


用一句流传千年的名言:此间乐,不思蜀。


我们骂华谊兄弟,这没问题,就像我们有时候也会骂自己,啪啪打自己的手:明知是忽悠,还要上套,这次掏了,下次还掏,没记性。


想开点吧,别埋怨自己。有什么办法呢?除非你不买房,不买车,不娱乐,不娶媳妇不生娃;除非你跑到美国买股票,跑到德国结婚生子,跑到日本领养老金。


除此之外,有什么办法呢?


骂人,没啥好处;做人,最重要的是开心;开心做人,该掏就掏吧。


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