5月7日，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出，要丰富公募基金产品供给，督促基金公司从“重规模”向“重回报”转变，提升投资者获得感。

这一政策导向与自由现金流策略“现金为王、稳健增长”的核心逻辑高度契合。自由现金流作为衡量企业真实盈利能力和财务韧性的“黄金指标”，正成为机构与个人投资者配置资产的重要参考。

在此趋势下，聚焦优质“现金牛”企业的中证全指自由现金流指数得到投资者关注。该指数通过精选持续创造自由现金流的优质企业，不仅响应了监管层倡导的“长期投资、价值投资”理念，其全收益指数更以18.92%的年化回报率（数据来源：Wind，截至2025/6/19），展现了穿越周期的配置价值。

面对市场波动，跟踪该指数的华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF联接（A类 024622，C类 024623）或将成为投资者把握高质量企业发展红利、优化资产配置的“利器”。

新品类 新机遇

近年来，资本市场不断涌现出新的投资品类与投资机遇。继中证A500指数基金后，自由现金流指数基金成为近期公募争相布局的热门赛道。

2024年11月以来，中证指数公司先后发布包括中证全指自由现金流在内的五条自由现金流指数，这一系列动作迅速引发市场对自由现金流策略的广泛关注。

2025年4月7日，华泰柏瑞基金等12家基金公司首批上报的中证全指自由现金流ETF迎来集体获批；4月23日，华泰柏瑞基金旗下中证全指自由现金流ETF（563390）正式成立；6月23日起，其联接基金（A类 024622，C类 024623）也正式发售。

从类型上来看，与红利策略类似，自由现金流也是smart beta策略，是通过自由现金流因子选股，优势突出。

那么，什么是自由现金流？简单来说，它是企业在支付所有运营费用、税款和必要的资本性支出后，最后可以自由支配的现金，代表企业“实实在在赚到且能自主掌控的钱”。

在经济迈向高质量发展和资本市场改革不断深化的大背景下，企业持续创造自由现金流的能力成为评估其投资价值的关键因素之一。自由现金流策略这类秉持“现金为王”理念的策略，也因此成为资金重点关注的方向。

基于上述逻辑，包括中证现金流指数在内的主流自由现金流策略指数，均将自由现金流率（自由现金流/企业价值）作为核心选股标准，通过这一指标筛选出自由现金流率较高、现金流创造能力较强的优质上市企业。

中证全指自由现金流指数“牛”在哪？

回顾历史表现，自由现金流策略指数展现出强劲的长期投资价值。其中，中证全指自由现金流指数强势“出圈”，在投资市场引发热议，背后最大的“功臣”或许是其极为亮眼的历史回报。

截至2025年6月18日，自基日（2013年12月31日）以来，中证现金流全收益指数累计涨幅高达589.62%，区间年化回报率达18.92%。超越同期300现金流、500现金流以及1000现金流全收益指数14.52%、12.65%和13.71%的年化表现，具备良好的穿越周期能力。（数据来源：Wind）

中证全指自由现金流指数于2024年12月11日正式发布，其选股逻辑是从全部A股中选取100只自由现金流率较高、现金流创造能力较强的上市公司证券作为样本，旨在反映这类公司的整体表现。

值得一提的是，该指数成份股均衡分布于传统白马与近年来现金流快速增长的成长板块，兼顾周期、消费、成长风格。这种多元化的分布使其有望在经济修复与新一轮产业升级中，展现出更加强劲的现金流创造能力。

华泰柏瑞基金经理胡亦清表示，相比净利润，现金流的指标或更能客观反映真实的盈利状况，若一家企业具备稳定的现金流，一定程度可以表明它的业务大概率是健康的、可持续的，经营的可能是一门好生意，长期来看这样的企业可能就更值得投资。

截至2025年6月18日，中证全指自由现金流指数总市值约4.72万亿元，指数动态市盈率为10.32倍，股息率（近12个月）为4.08%。（数据来源：Wind）

“宝藏之选” ，月月评估分红

华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF联接（A类 024622，C类 024623），或是捕捉高现金流企业成长红利不容错过的有力工具。

尤为值得一提的是，华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF联接特别设置了月度分红评估机制，产品可每月根据标的指数的超额收益和可分配利润情况进行评价，在达到合同约定条件时可灵活派息，这一机制不仅满足投资者对现金流的需求，也有助于提示投资获得感。

作为国内首批ETF供应商之一，华泰柏瑞深耕中国ETF市场，在指数产品创新与运营管理上走在前沿。不仅自2006年推出首只红利策略ETF后，先后打造了多只业内首只型的创新型Smart Beta产品，如首只（成立于2018/12/19）红利低波策略ETF——红利低波ETF（512890）、首只（成立于2023/5/18）央企红利策略ETF——央企红利ETF（561580）等，还拥有超过18年的ETF运营管理经验，凭借出色的指数跟踪管理能力与稳健高效的后台运营体系，获得三大报指数团队荣誉“大满贯”。

在Smart Beta领域，华泰柏瑞基金旗下的产品也赢得了市场与投资者的高度认可。截至2025年6月18日，华泰柏瑞旗下红利ETF规模超195亿元，红利低波ETF规模超180亿元，Smart Beta策略产品规模合计超400亿元。（数据来源：Wind）

此外，截至2025年一季度末，华泰柏瑞基金旗下非货ETF规模超4500亿元，位列行业第一梯队。超百亿ETF涵盖宽基、跨境、策略多个类别；旗下ETF产品平均规模超100亿。产品深受投资者认可，2024年底旗下ETF及联接基金累加持有户数突破360万户。（数据来源：华泰柏瑞基金，沪深交易所）。

（风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）