近日，但斌旗下的东方港湾海外基金，向美国证监会提交了13F报告，公布了其2025年三季度的持仓动向。

截至三季度末，东方港湾海外基金的持仓标的从二季度的13只增加至17只，管理规模达到12.92亿美元，约合人民币92亿元，较二季度末的11.26亿美元有所增长。

从东方港湾持仓股来看，但斌仍然青睐科技股，其中，英伟达、谷歌仍稳居前两大持仓股，二者期末持股市值分别为2.36亿美元、2.24亿美元，合计占总持仓的35%。十大持仓股紧随其后的分别是3倍做多FANG+指数ETN、3倍做多纳斯达克100ETF、Meta，微软、特斯拉、苹果、COINBASE和阿里巴巴。

值得关注的是，三季度但斌首次买入了阿里巴巴，共买入22.1万股，期末持股市值为3950万美元，占组合比重为3.06%，位列其第十大重仓股。

对于买入阿里巴巴，此前9月但斌在雪球曾发布帖子表示，这几年国内互联网巨头距离全球巨头的差距是越来越大，需要奋力直追。并且以阿里巴巴为例表示：其市值曾与美国互联网巨头较为接近，但如今市值仅为亚马逊的15.25%。

除阿里巴巴外，但斌还小幅买入了博通、Astera Labs、BitMine Immersion Technologies三家公司。

其中，博通、Astera Labs都是半导体公司。但斌认为，博通的定制化ASIC芯片与英伟达的GPU是互补而非替代关系，两者将并行发展以满足差异化的AI基础设施需求，标志着其AI投资从核心芯片龙头向更广泛的产业链环节延伸。

至于BitMine Immersion Technologies则是一家专注于比特币和以太坊网络的公司，主要业务是“挖矿”和冷却技术。这是自二季度首次买入Coinbase之后，但斌三季度再度买入加密货币相关的资产。

与此同时，但斌大幅减持了亚马逊与奈飞，分别减持了50%和71.5%，导致这两只股票双双退出前十大持仓。其中，奈飞近期三季报业绩更是不及预期，隔夜一度下跌了10%。

此外，但斌还对杠杆产品进行了调整，新进了2倍做多谷歌ETF，同时清仓了二倍做多英伟达ETF。

此番杠杆调整延续了对谷歌的喜爱。今年上半年，但斌连续两个季度减持英伟达，同时加仓谷歌，第二季度更是大手笔加仓谷歌约26.7万股，使其从第六大重仓股跃升为第二大重仓股。