今日，A 股新能源板块龙头阳光电源股价大幅下挫。截至当日收盘，公司股价报 134.45元，跌幅达10.82%，盘中最低触及131元，总市值缩水至2787亿元，较前一交易日蒸发超300亿元。

此次股价大跌，直接触发因素为公司第四季度盈利大幅缩水，打破了市场对公司维持高增长的预期。

3月31日晚，公司发布的2025年业绩报告显示，公司第四季度业绩出现明显下滑。年报显示，当季公司实现营收227.82亿元，同比下滑18.37%；归母净利润仅15.8亿元，同比大幅下滑54.02%，环比下滑 61.9%，单季盈利规模降至近两年低位。

市场普遍认为，公司四季度业绩大幅下滑主要系季度间收入确认节奏及成本结算等短期因素影响。西部证券指出，由于三季度高毛利英国项目确认收入较多导致基数高，同时上半年碳酸锂价格涨幅传导不及时，叠加国内和美洲收入占比提升，年底集中结算售后成本、渠道返利及坏账计提，四季度储能业务对整体盈利有一定影响。

尽管四季度业绩不尽人意，但是公司全年业绩仍有可圈可点之处。财报显示，2025年全年公司实现营业收入891.84亿元，同比增长14.55%；归母净利润134.61亿元，同比增长21.97%，两项核心指标均创历史新高。

从业务结构看，公司全年业绩增长主要依赖储能业务拉动。2025年公司储能系统业务实现营收372.87亿元，同比增长49.39%，占总营收比重升至41.81%，成为第一大业务板块。光伏逆变器业务保持稳定增长，营收311.36亿元，同比增长6.9%。但新能源投资开发业务出现下滑，营收同比下降21.16%。

区域市场方面，海外市场成为增长主力，全年营收539.92亿元，同比增长48.76%；中国大陆市场营收351.93亿元，同比减少15.33%。