1月28日，SEC官网披露了但斌掌舵的东方港湾旗下海外基金”Oriental Harbor Investment Fund”2025年四季度的美股持仓数据。数据显示，截至2025年四季度末，东方港湾持股市值合计13.16亿美元，折合人民币超91亿元，三季度末持股市值约12.92亿美元。

据但斌此前分享的Morgan Hedge统计数据，截至2025年10月，东方港湾海外基金在全球9970家对冲基金中，三年期收益以138.98%位列第三，一年期收益达26.63%。

目前，该基金持仓标的已从三季度的17至减至10只，前五大重仓股分别为谷歌、英伟达、三倍做多纳斯达克100ETF、FANG+指数ETN、微软。可以看出，但斌对AI产业的看好并未改变。

从调仓动向来看，东方港湾在第四季度中对谷歌进行显著加仓，增持幅度达40.55%，叠加该股在四季度近29%的涨幅， 推动谷歌持仓占比大幅提升至31%，已超越英伟达成为第一重仓股。

截至2025年末，东方港湾对谷歌的持股市值约为4.06亿美元，占其美股持仓的约31%。同时，东方港湾还配置了二倍做多谷歌ETF，持股市值约为3183万美元。

谷歌自身的业绩与发展表现，也是资本布局的重要支撑。2025年第三季度其总营收达1023.46亿美元，同比增长16%，创下近年来单季度营收的新高；净利润349.79亿美元，同比增长33%，远超市场预期。

另外，因新模型Gemini 3 Pro和Nano Banana Pro的发布引发AI圈狂欢，带动谷歌市值持续攀升，目前已突破4万亿元，是“美股科技七姐妹”中唯二的4万亿市值公司，紧随英伟达之后。但谷歌市盈率仅40倍，英伟达已超60倍。据悉，去年11月份，巴菲特也清仓了英伟达并建仓谷歌。

减持方面，东方港湾清仓了Coinbase、奈飞、Astera Labs、BitMine Immersion Technologies、博通、台积电等美股标的。其中，Coinbase、BitMine Immersion Technologies均为加密货币公司，是但斌分别在去年第二、第三季度新买入标的。

对于后市，但斌在2026年投资者交流会上表示，人工智能仍是当前最具颠覆性的产业机遇之一，未来5到10年，AI将持续推动技术革命与财富创造。关于近段时间讨论较多的AI泡沫论，但斌认为AI刚刚起步。