4月12日，德赛西威正式向香港联合交易所递交H股发行申请，拟登陆港交所主板。

公开信息显示，德赛西威前身为1986年成立的中欧电子工业有限公司，2010年由德赛集团完成股权收购并实现自主运营，2017年在深交所主板上市，核心业务聚焦智能座舱、智能驾驶、网联服务三大领域，产品覆盖全球80余家整车厂。

尽管近年来德赛西威营收与利润保持表面增长，但盈利质量却持续承压。2023年公司实现营业收入219.08亿元，归母净利润15.42亿元；2024年营收增至276.18亿元，归母净利润达20.18亿元；2025年营收突破325.57亿元，归母净利润24.73亿元。

看似增长的背后，是毛利率的持续下滑——公司毛利率从2023年的20%一路降至2025年的19.1%，连续三年下行，且显著低于行业平均22%-25%的水平。

其中，由于行业竞争白热化导致的价格让步、核心芯片采购成本高企，叠加智能驾驶业务尚未形成规模化效应以有效摊薄成本，其核心业务智能驾驶的毛利率滑坡更为明显。2024年，该业务的毛利率为19.91%，2025年则下降3.55个百分点至16.36%。

同时，不断攀升的资产减值风险正进一步侵蚀着公司的实际利润。2025年公司计提资产减值准备4.31亿元，其中存货跌价准备3.07亿元，占当年净利润的17.58%，存货积压与减值风险进一步凸显。

值得注意的是，德赛西威目前并无控股股东和实际控制人。其第一大股东为广东德赛集团有限公司（下称“德赛集团”），该集团成立于1983年，由惠州市德恒实业有限公司100%控股。

据悉，德赛集团曾为德赛西威的控股股东，但在2021年分立为现在的德赛集团与新设立的惠州市创新投资有限公司（简称“惠创投”）。后者为惠州市国资委旗下企业，目前亦是德赛西威的第二大股东。

由于分立后德赛集团与惠创投均不谋求公司董事会控制权，德赛西威便长期处于无控股股东、无实际控制人的局面。

2025年，惠创投已先后实施两次减持操作，累计抛售公司股份2671万股，占当时公司总股本的4.8%，套现金额高达28亿元。

2026年1月30日至4月2日期间，第一大股东德赛集团又通过集中竞价与大宗交易方式累计减持590.62万股，占总股本的0.99%，减持均价为118.78元/股，对应套现金额约7亿元。此次减持完成后，德赛集团持股比例由26.32%下降至25.33%，但仍维持第一大股东地位。