4月13日晚间，首都在线发布公告称，拟向特定对象发行约1.51亿股，募集资金不超过15.87亿元，用于智能算力相关项目建设及偿还银行借款。

具体来看，15.87亿元募资中，7.87亿元用于京北云计算软件研发中心项目-算力中心（二期），5亿元用于智算中心建设，1.01亿元投向天枢智算云研发项目，剩余2亿元用于偿还银行借款。

公司称，募资旨在补充GPU算力资源，推动其从传统IT服务商向AI综合解决方案服务商转型。

值得注意的是，这已是首都在线上市后发起的第三次定向增发，此前的募资项目进展却并不尽如人意。

2022年2月，公司完成首次上市后定增，发行 5500万股，发行价13元/股，募集资金净额 6.99 亿元，全部用于一体化云服务平台升级、弹性裸金属平台建设及补充流动资金。截至2025年末，该次募资已全部使用完毕，对应项目部分投产，但未达预期收益水平。

2024年3月，公司完成第二次定增，发行3363.93万股，发行价10.5元/股，募集资金净额3.43亿元，主要投向京北云计算软件研发中心项目-算力中心（一期）。然而，这一被视为转型起点的算力项目同样推进缓慢，截至2025年底，该算力中心一期项目投入进度仅31.69%，尚未实现投产。

公开资料显示，首都在线成立于 2005 年，是国内较早布局云网一体化服务的云计算服务商，主营业务涵盖 IDC 服务、计算云与智算云三大板块。公司以传统 IDC 业务为基础，近年逐步向 AI 算力领域转型，业务覆盖人工智能、电商、游戏等多个行业。

不过，在向AI算力“高歌猛进”的另一面，公司的财务基本面正承受着巨大压力。财务数据显示，公司已经连续四年亏损，亏损金额超10亿元。

2022年公司归母净利润由盈转亏录得-1.89亿元。2023年，公司实现营业收入12.43亿元，但净亏损增至3.4亿元。2024 年营收增至13.97亿元，净亏损录得3.03亿元。2025年营收下滑11.47%至12.37亿元，归母净利润亏损1.70亿元。

究其原因，连续四年亏损主要受传统IDC业务毛利率持续下滑、智算业务前期投入较大且回报周期长等因素拖累。

尽管2025年智算云业务收入同比增长61.08%，毛利率也呈现逐步回升态势，但由于整体收入增速未能覆盖庞大的基础设施投入，导致公司云平台资源出现冗余，高昂的成本支出依旧难以被完全消化。