核心盈利指标持续改善

国家统计局数据显示，1—2月全国规模以上工业企业医药制造业营业收入3624.1亿元，同比下降0.7%；利润总额461.5亿元，同比下降12.0%，行业整体仍处于结构调整的修复阶段。

天士力逆势上行，一季度实现归母净利润同比增长，核心盈利指标持续改善，经营韧性凸显。据天士力一季度业绩报告显示，公司实现营业收入21.65亿元，同比增长5.35%；归母净利润3.70亿元，同比增长17.80%；扣非净利润3.64亿元，同比增长54.23%。扣非净利润自2024年二季度以来首次实现转正。

研发管线储备丰富

外部机构看好天士力加入华润后的前景，尤其是公司创新研发管线的发展潜力。中银证券近期研报指出，随着华润集团入主开启新篇章，创新管线逐步获批落地，打开长期成长空间，我们持续看好公司未来发展。

天士力确立了“创新中药与先进治疗药物双轮驱动的开放创新体系”的研发战略，加速提升研发能力与研发效率，储备丰富的研发管线为公司未来成长积蓄了强劲动能。

年报显示，天士力拥有从临床前研究到临床研究的完整体系，形成了一支高学历、专业化的人才团队。构建覆盖创新药全生命周期的新品研发转化关键技术体系，包括：成药性验证及非临床研究能力、学术研究组织（ARO）模式的临床转化能力、整合式研发（IPD）项目管理能力。

公司根据自身中药现代化的研发优势和以细胞治疗、小核酸药物等为代表技术的布局，一方面，通过推进“现代中药创制全国重点实验室”建设，加快创新中药研发进程，18项创新中药处于临床II、III期及NDA阶段；另一方面，在细胞与基因治疗（CGT）、小核酸药物等先进治疗药物赛道积极探索创新突破，3项CGT药物现已处于临床I期阶段。公司通过双轮驱动提升核心竞争能力，截至目前拥有在研创新药31项，其中处于NDA/Pre NDA阶段4项，处于临床II、III期阶段17项。

2026年，公司将一方面对标领先企业，持续提升研发效率，加速重磅产品上市进程，丰富核心领域产品管线；另一方面，提升研发创新能力，搭建创新中药与先进治疗药物平台，积极拓展CGT、小核酸等前沿赛道，实现前沿技术能力的突破。