1月11日，美团开盘走高，现报74.7港元/股，上涨4.04%，市值4665亿港元。

消息面上，美团实施了其自上市以来的首次股票回购。1月10日，美团在港交所公告，1月10日耗资约4亿港元回购562.85万股公司股份，每股作价69.6港元-72.85港元。

实际上，去年11月28日美团披露三季报后，美团方面就透露了回购计划，财报显示，公司当季收入765亿元，同比增长22.1%；公司整体经调整净利润为57.3亿元，同比增长62.4%。

在电话会议上，美团CEO王兴表示管理层对公司的长期增长潜力充满信心，并认为目前美团在二级市场的股价只反映了外卖单一业务的估值，并不符合公司的内在价值。因此，他们正在考虑推进一笔价值10亿美元的回购计划。

然而，二级市场上，发布营收、净利润双增财报后的次日，即11月29日，美团股价仍下跌12%，在此之下，11月29日，美团旋即披露回购公告，公告显示，自12月1日起，根据2023年6月30日股东周年大会上通过的回购授权，将不时在公开市场购回总金额不超过10亿美元股份。

公司认为，回购股份可展示自身对业务展望及前景充满信心，会为公司带来裨益及为股东创造价值。另外，公司现有财务资源足以支持股份购回同时维持稳健的财务状况。

不过，回购也并未消除市场担忧，去年11月30日，摩根大通发表报告指，年初至今，由于投资者对消费疲软、竞争加剧以及社区团购业务投资效率低下的忧虑，导致美团明年市盈率预测下跌31%。摩根大通将美团评级由增持降至中性，目标价由195港元削至100港元。

股价上，2021年2月，美团股价一度冲高至460港元/股，市值也超过2.6万亿港元，当时在中国互联网企业里排名第三。但此后，美团股价便陷入长期调整，2023年12月时，美团的市值被网易反超。2021年至今，美团股价已经跌去83.54%。

中泰国际研究部主管赵红梅认为，投资者对美团回购计划反应冷淡的原因在于，目前美团跟抖音等竞争对手开展激烈的竞争，竞争对手也在想方设法蚕食美团原本的市场占有率，这给美团利润增速产生一定压力，也要看新业务是否能够扭亏为盈。

其实，对于市场担心的抖音强势攻势，美团也在积极应对，如2023年第三季度，公司明显加大补贴力度。该季度，美团的销售及营销开支由2022年第三季度的109亿元增长55.3%至2023年同期的169亿元，占收入百分比由17.4%同比增加4.7个百分点至22.1%。

在此之下，美团2023年第三季度核心本地商业分部的经营利润率也由2022年同期的20.1%下降2.6个百分点至17.5%。

据了解，美团新业务则包括美团优选、美团买菜等。但根据美团发布的三季报，一方面营收增速放缓，另一方面，仍未实现扭亏为盈。2023年Q3美团的新业务收入为188亿元，同比增长15.3%；经营亏损为51亿元，同比收窄24.5%，经营亏损率为27.2%。