11月25日下午，作为国内量化私募巨头，幻方量化发布公告称，为维护投资者利益，方便投资者调整基金配置，幻方量化即日起免除所有已发行人民币基金的赎回费用。

值得注意的是，幻方量化刚在11月15日暂停全部产品申购，而不到半个月就宣布免除赎回费，这一系列操作目的何在？

幻方量化的相关负责人对此表示，近来市场量化波动，量化策略面临着更复杂的市场环境，幻方量化计划阶段性缩减管理规模，降低投资者调整基金配置的成本。还称，未来做量化的超额收益将面临挑战，行业平均超额能力会下降。

据基金业协会登记备案信息显示，目前幻方量化及其关联公司正在运作私募基金568只，管理规模900亿左右。

规模一路高歌猛进之际，业绩突然出现整体回撤，是部分百亿量化私募基金“封盘”的主要原因。私募排排网数据显示，截止11月10日，股票量化基金近一个月整体收益为-1.38%，其中41只基金跌幅超过10%。

此外，今年回撤的指数增强产品年内最大回撤平均值为9.49%，其中82只指数增强产品最大回撤超过10%。今年来有回撤的市场中性策略产品年内最大回撤平均值为4.97%，其中73只市场中性策略产品最大回撤超过10%。

而量化10月以来持续遭遇回撤原因来自多方面，包括“流动性缺失”、“市场极端分化”、“风格切换过快”等，导致量化模型短期适应性差。

再加上头部量化私募的策略同质，为了能够获得超额收益，往往在风格和行业上会有所暴露，导致超额收益下滑。

随着量化规模越来越大，策略之间的同质化加剧，虽然A股的波动仍然长期存在，但是红利会下降，收益率会趋于平均，未来的量化私募或许仅能获得行业平均收益。