2025年6月4日，港股蜜雪集团（02097.HK）收涨5.03%，报615.5港元，市值达2337亿港元。盘中股价更是最高达618港元，续创上市以来新高。

从最近十四个交易日来看，蜜雪集团涨幅超36%，成为港股市场“消费+科技”板块的明星标的。

蜜雪集团的上涨离不开对下沉市场的把握与全球化进程的推动。

在茶饮企业打的火热的情况下，蜜雪冰城通过“极致性价比”策略，深耕三线及以下城市，截至2024年底，国内门店数达41584家，仅2024年一年便新增8350家门店。而其中三线及以下城市门店达23858家，占比高达57.4%。

此外，截至2024年底，蜜雪冰城海外门店数也达4895家，增长了564家。

在此情况下，2024年蜜雪集团业绩实现大幅增长，取得营业收入248.3亿元，同比增长22.3%；净利润44.5亿元，同比增长39.8%。

据了解，蜜雪冰城的发展历程可以划分为四个阶段。1997年至2005年是品牌的初创与奠基期，创始人张红超在郑州开设了第一家“寒流刨冰”小店，并于1999年正式更名为“蜜雪冰城”。

2006年至2012年是蜜雪冰城的快速扩张期。公司开始大规模铺设加盟店，并建立了标准化的运营管理体系，为加盟商提供全方位支持。2010年，蜜雪冰城成为中国现制饮品行业最早设立中央工厂的企业之一，标志着其正式进入规模化生产阶段。

2013年至2018年，蜜雪冰城进入多品牌战略与IP打造阶段。公司推出首款新鲜水果产品——冰鲜柠檬水，并将采购网络延伸至上游农产品领域，进一步优化成本结构。2018年，公司打造了“雪王”超级IP，通过线上线下互动活动，提升了品牌影响力和消费者粘性。

2018年至今，蜜雪冰城开启了全球化布局与数字化转型的新征程。公司积极拓展海外市场，尤其在东南亚地区取得了显著成绩。

今年，蜜雪冰城等茶饮企业又受益于在此期间的外卖大战，业绩有望持续攀升。高盛的渠道调查显示，参与促销活动的门店订单量可能翻倍以上，但影响程度因品牌参与策略、价格定位和外送占比而异。整体上，参与促销活动的品牌应能受惠，该行认为蜜雪冰城将是长期赢家。

最后值得注意的是，恒生指数系列季度检讨结果此前公布，蜜雪集团获纳入恒生综合指数成分股，变动将于6月9日起生效。中金认为，根据此次恒生综指调整情况结合港股通纳入要求，预计蜜雪集团或符合港股通纳入范围。