2025年8月6日，农业银行A股股价报收6.62元/股，上涨1.22%，创下历史新高。此次突破不仅使其A股流通市值达到2.11万亿元，更超越工商银行成为A股流通市值最大的上市公司，这是农业银行自2010年上市以来首次问鼎该榜单。

这一里程碑式成就的背后，是农业银行长期以来稳健的业绩支撑、持续的高分红政策以及市场环境变化带来的估值重构。

从财务数据来看，农业银行的业绩保持着稳健的增长。2024年农业银行实现营业收入7105.55亿元，同比增长2.26%；取得归母净利润2820.83亿元，同比增长4.72%。截至2025年一季度末，农业银行总资产规模达44.82万亿元，归属于母公司股东的权益达3.14万亿元，实现营业收入1866.74亿元，取得归母净利润719.31亿元。

农业银行的高股息率成为吸引长期资金的核心因素。2025年农业银行已完成两次2024年度分红：1月实施10派1.164元，7月再推10派1.255元，合计派发现金红利846.61亿元。按1月分红计算，股息率高达4.7%，即使经过近期股价上涨，当前股息率仍维持3.6%的较高水平。

与之对比的是，自2023年中国开启降息周期以来，中短期存款利率已降至历史低位，3年期和5年期存款利率跌至不到2%，1年期利率更是低至1%左右。

2024年A股上市银行分红总额达6325.94亿元，同比增长3.14%，其中六大国有行贡献4206.34亿元，占比66.5%。工商银行、建设银行分别以1097.73亿元、1007.54亿元分红额位列前两位，农业银行以846.61亿元紧随其后。

农业银行的表现折射出整个银行业估值体系的转变，在低利率环境下，银行股的高分红属性成为险资等长期资金的重要配置方向。

其中需要注意的是，2025年农业银行H股在被中国平安不断大额增持。从今年1月开始，中国平安旗下子公司便在持续买入农业银行H股。到6月份的短短5个月，中国平安对农业银行H股的持股数增加了34亿股，持股比例增加了11%。

截止6月17日，中国平安已经持有农业银行49.46亿股H股股份，持股比例占农业银行H股达16.09%。以8月6日收盘价5.27港元算，该部分股票金额高达260亿港元。