10月9日，上证指数再度突破3900点关口，贵金属、黄金板块也掀起涨停潮，西部黄金、四川黄金、山东黄金等十余股涨停。

梳理发现，本轮黄金行情的爆发是国际金价突破历史关口、美联储货币政策转向预期以及国内央行持续购金等共同作用的结果。

回顾国庆期间，黄金的价格不断创出新高。10月8日，COMEX黄金盘中一度突破4060美元/盎司。“国庆”假期累计上涨4.45%，为黄金板块上涨提供了直接催化剂。相应地，国内黄金珠宝品牌的足金首饰价格也随之上调，如周生生足金饰品已涨至1170元/克，周大福足金饰品涨至1168元/克。

同时，美联储货币政策转向预期进一步强化了黄金的配置价值。中信期货分析称，预计今年年内，美联储降息次数将扩张至3次。并且，美联储独立性风险的增加，进一步强化了美元信用下行预期，为金价带来更大上涨弹性。整体看，四季度金价上行逻辑较为顺畅。

此外，国内央行的持续购金也为市场提供了稳定支撑。中国人民银行数据显示，截至9月末，中国央行黄金储备达到7406万盎司，环比增加4万盎司，已连续第11个月增持黄金。

从涨停个股的底层逻辑来看，企业业绩与资源控制力成为个股股价上涨的核心支撑。

例如，西部黄金今年上半年实现营业收入50.3亿元，同比增长69.01%；净利润1.54亿元，同比大涨131.94%。

值得一提的是，上半年西部黄金已经完成了全年60%的采矿目标。今年8月，西部黄金又收购了新疆美盛100%的股权，预计25年下半年全面投产。项目建成后，将实现生产规模为4000吨/天，年产120万吨矿石，金金属量约3.3吨。

受益于黄金价格的持续上涨，四川黄金上半年业绩表现也较为强劲。今年上半年，四川黄金实现营业收入4.42亿元，同比增长11.92%；归母净利润2.09亿元，同比增长48.41%。

10月8日晚间，四川黄金还宣布以5.10亿元竞得新疆高昌区库格孜—觉北金矿普查探矿权。据介绍，该勘查区处于中国重要的金矿成矿带，具有较大的找矿潜力。这也意味着，产能释放叠加金价上涨，金矿企业的盈利能力将持续提升。