12月10日，摩尔线程再度成为市场焦点。盘中一度涨超26%，最高触及797.97元/股，总市值超3500亿元，创上市新高。截至发稿，涨幅达16%，报733.22元/股，成为A股市场第三高价股，仅次于寒武纪和贵州茅台。

实际上，作为科创板年内最大IPO，摩尔线程自启动上市便备受市场期待。其网上发行阶段共吸引482.66万户投资者参与抢筹，最终中签率仅0.036%。发行价定为114.28元/股，上市首日开盘即暴涨468.78%，中一签盈利近27万元，成为年内最赚钱新股。

此次股价创新高的催化剂或是公司即将举行的首届MUSA开发者大会。

据其官微消息，摩尔线程创始人张建中将在12月19日—20日举办的开发者大会上，首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景，并发布新一代GPU架构、推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局。

行业层面，GPU市场正迎来爆发式增长。据沙利文预测，中国GPU市场规模将从2024年的1425亿元跃升至2029年的13368亿元，2025-2029年CAGR高达53.7%，增速远超全球市场。国金证券也在研报中指出，AI时代驱动GPU需求快速扩张，国产化进入加速窗口期。

据悉，被称为“中国英伟达”的摩尔线程，基于自研的MUSA架构，实现了在单芯片架构上同时支持AI计算加速、图形渲染等所需计算能力的突破；已推出苏堤”、“春晓”、“曲院”、“平湖”四代GPU芯片架构，产品覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等应用领域。

技术领先的背后，是持续高强度的研发投入。2022年至2025年上半年，摩尔线程累计研发投入高达43.66亿元。此次上市所募资金，也将重点用于新一代GPU芯片研发、先进工艺制程升级及生态建设。

业绩表现上看，摩尔线程增长势头强劲。2022年至2024年间营业收入年复合增长率高达208.44%。2025年上半年，营收规模达7.02亿元，已超越过去三年总和，其中AI智算业务贡献营收占比94.73%；公司毛利率已提升至69.14%。

尽管当前仍处于亏损状态，但其亏损面已有所收窄。净利润亏损已从2022年的18.94亿元收窄至今年上半年的2.71亿元。

招股书中预测，摩尔线程若2027年收入达到59.83亿元，同时整体毛利率达61%的前提下，即可在2027年实现合并报表盈利。