12月24日，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）继续涨停封板，继前两个交易日封板后实现连续三个交易日涨停。截至发稿，该基金场内价格报3.116元，较最新公布的A类份额净值溢价率高达68.2%，创下阶段新高。

作为国内公募市场唯一投资白银期货的产品，稀缺性叠加市场情绪推动大量资金涌入二级市场，直接导致场内价格与基金净值严重背离，溢价率持续攀升。自11月25日启动上涨行情以来，该基金场内价格累计涨幅已达127%，仅用21个交易日便实现翻倍，全年涨幅甚至高达222.6%。

然而，与其相对应的场外份额年内收益为104.47%，二者出现了相差118个百分点的溢价鸿沟，场内炒作情绪可见一斑。

针对这一情况，国投瑞银基金近期密集发布风险提示公告。据统计，12月以来该公司已就国投白银LOF发布15次相关风险提示，并多次采取临时停牌措施。

除此之外，该基金公司还通过调整申购限额的方式调控资金涌入节奏。12月22日，国投瑞银基金发布公告明确将国投白银LOF的A类基金份额申购金额上限从100元提高至500元，C类份额从1000元降至500元。12月23日晚，公司再次发布公告称将国投白银LOF的C类份额上限收紧至100元，并强调基金二级市场价格的高溢价率不具备可持续性。

这只基金“狂飙”的核心支撑便是银价的强劲走势。公开数据显示，12月24日现货白银价格触及72美元/盎司关口，再次刷新历史新高，近一个月银价已经涨超45%，年内涨幅超120%。

业内人士普遍认为，此次白银价格飙升背后，叠加了工业需求爆发、供应持续短缺及宏观环境调整等多重因素。白银兼具金融属性和工业属性，作为光伏、新能源车及AI基础设施等领域的关键材料，其价格核心逻辑已转向绿色能源转型与人工智能革命驱动的强劲工业需求，而世界白银协会预测2025年全球白银市场将出现约9500万盎司的供应缺口，进一步助推价格上行。

此外，美联储的降息预期将再次降低白银持有成本，而地缘政治风险加剧也将推动市场对白银、黄金等避险金属的配置情绪，进一步打开白银价格上涨空间。