3月24日，艾柯医疗器械（北京）股份有限公司（下称“艾柯医疗”）科创板IPO申请获上交所受理，公司拟募资11亿元，拟投入神经介入医疗器械生产建设项目、研发、营销网络、补充流动资金等。

值得注意的是，这是艾柯医疗时隔近两年再度向A股发起冲刺——2024年4月11日，公司曾因业绩亏损、内控混乱等问题主动撤回首次申报材料。

那么，这家在神经介入赛道崭露头角的公司，究竟有何来头？

艾柯医疗成立于2017年8月，是一家专注于神经介入创新医疗器械研发、生产及商业化的企业，主营出血性脑卒中、缺血性脑卒中诊疗及神经介入通路类第三类医疗器械，产品矩阵涵盖Lattice®系列血流导向密网支架、Grism®远端闭合颅内取栓支架、Attractor®颅内血栓抽吸导管等。

其中，Lattice®系列作为国内首个搭载机械球囊输送系统与MIROR表面改性技术的血流导向密网支架，自2022年通过“绿色通道”获批以来市场份额快速攀升，2025年上半年全国市占率已超过20%，累计终端植入超过11000套。

正是依靠Lattice®系列的强劲放量，艾柯医疗的业绩实现了跨越式增长。2022年至2025年前三季度，公司分别实现营业收入90.09万元、9798.74万元、1.99亿元和1.88亿元，最近三年营收复合增长率高达1385.37%。

得益于销售规模的快速爬坡，公司经历连续两年大额亏损后实现了盈利。公开资料显示，公司2022年净亏损1.03亿元；2023年因当年确认大额股份支付费用，亏损扩大至3.63亿元；2024年扭亏为盈实现净利润1696.95万元，2025年前三季度净利润进一步增至3638.89万元，已超越2024年全年水平。

不过，艾柯医疗也坦言，因医疗器械研发周期较长、资金投入大，叠加公司仍处于快速发展阶段，公司目前仍存在大额未弥补亏损，需依靠后续持续稳定盈利逐步弥补。

若进一步拆解收入构成，便可发现艾柯医疗的业绩增长几乎完全依赖于Lattice®系列这一款产品。数据显示，2023年该产品贡献营收9342.66万元，占主营业务收入的95.35%；2024年营收增至1.90亿元，占比微升至95.57%；2025年前三季度营收达1.77亿元，占比仍高达94.30%。

连续三年单一产品占比超九成，意味着公司营收端对Lattice®系列形成了结构性依赖。一旦该产品遭遇集采降价、竞品冲击或临床指南调整等外部变化，艾柯医疗的业绩将面临剧烈冲击，抗风险能力明显偏弱。