12月5日，摩尔线程正式登陆科创板。上市首日，摩尔线程竞价高开超468%，总市值突破3000亿。随后持续上扬，一度涨超540%。截至发稿，报590元/股，涨幅为416.29%，总市值为2769亿元。

若按当前价格计算，投资者中一签浮盈近24万元。

实际上，这场资本盛宴的序幕早已拉开。数据显示，摩尔线程网上有效申购户数达482.66万户，申购倍数约4126.49倍，最终中签率仅0.036%；网下发行超九成份额被机构投资者获配。并且，公司还未上市就带动了相关概念股掀起热潮。

招股书显示，摩尔线程本次发行股票数量为7000万股，对应发行价格114.28元/股，均创下年内科创板之最。实际募资75.76亿元，将全部投入新一代AI训推一体芯片、图形芯片及AI SoC芯片的研发。

摩尔线程成立于2020年，核心壁垒在于国产全功能GPU路线。其自研的MUSA架构已具备与由英伟达主导的国际主流GPU生态的兼容性，目前已推出四代GPU架构芯片。上市后，将保持每年一代的迭代速度。

股权结构上，创始人张建中直接、间接持有30.94%股份，为摩尔线程实控人。值得注意的是，摩尔线程身后还集结了众多明星资本，涵盖红杉中国、深创投、国盛资本、腾讯创业投资等多家机构，5年内经历了8轮融资。

从业绩表现来看，摩尔线程近年营收增长已驶入快车道。2022年至2024年，摩尔线程分别实现营业收入0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元；在2025年上半年，摩尔线程实现营收达7.02亿元，已超过去三年年度总和。毛利率也从早期的大幅亏损，逐步改善至2024年的70%左右。

由于GPU行业属于典型的资本与技术双密集型领域，导致其研发投入居高不下。2022年至2025年上半年，公司累计研发投入高达43.66亿元，是同期累计营收的6倍以上。

在此背景下，摩尔线程也尚未实现盈利。2022年至2024年，其归母净利润分别为亏损18.94亿元、17.03亿元及16.18亿元。今年上半年，归母净利润亏损收窄至2.71亿元。

据摩尔线程披露，目前公司在手订单充足，AI智算领域正在洽谈的项目合同金额超过17亿元，预计最早可于2027年实现合并报表盈利。