近日，华润啤酒首份啤酒、白酒业务合并报表“出炉”。

华润啤酒公布2023业绩公告，该公司去年实现营收389.32亿元，同比增长10.4%；实现归母净利润51.53亿元，同比增长18.6%。

其中，以金沙、金种子、景芝等主要品牌在内的白酒业务在去年实现营收合计20.67亿元，未计利息及税前盈利1.3亿元。如剔除因收购贵州金沙所产生的无形资产摊销影响，未计利息及税前盈利为7.97亿元。

近年来，华润啤酒一直将拓展白酒业务作为“第二增长曲线”，先后以并购方式获得景芝、金种子、金沙等白酒品牌。

去年1月，华润啤酒斥资123亿元收购的贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%股权正式完成股权交割，创下近年来白酒行业最大的一笔并购交易规模。同年2月，华润啤酒拆分为华润雪花、华润酒业两大事业部，分管啤酒和非啤酒业务。

然而，去年并购的金沙酒业，未能成为华润啤酒增长助力。数据显示，金沙酒业仍存在一系列经营“困境”，包括存在价格倒挂和高库存问题。

2023年，金沙酒业营业额、未计利息税项千盈利分别为0.67亿元、1.3亿元。此前的2021年、2022年金沙酒业的营业额分别为60.66亿元和36.41亿元。

而啤酒业务方面，华润啤酒旗下包括喜力、雪花纯生、老雪和红爵等品牌的销量增幅较大，同比均实现两位数增长。其中，喜力品牌啤酒销量同比增速近60%，销量超6亿升。啤酒业务去年营业额及未计利息及税项前盈利分别上升4.5%及30.6%至368.65亿元和68.89亿元。

销量来看，华润啤酒去年实现啤酒销量1115.1万千升，同比增长0.5%。对于去年营收增速大于销量，华润啤酒表示，主要系高端化产品带动。

此外，因价格提升和竞争加剧，高端产品勇闯天涯superX增长不及预期，去年销量规模40万吨。

2017年，华润啤酒提出“3+3+3”战略，开始进军高端市场。喜力、雪花纯生、勇闯天涯superX三款产品已形成华润啤酒高端市场的主要布局产品矩阵，从价格上，分别定位12元—15元、10元—12元、8元—10元价格区间。

不过，从总体上来看，华润啤酒目前在高端市场的优势并不明显。据公告披露，次高档及以上啤酒销量约250万千升，仅占啤酒总销量22.4%。根据国信证券研报，目前公司啤酒产品中高档、中档、低档产品销量占比约为20%、30%、50%，中低档产品销量占比依然很大。

为持续在啤酒板块带来新的业绩增长点，提升高端化的市场份额，华润啤酒提出“一个300，三个100”的奋斗目标，即在2025年底，实现300万吨大高档，以及100万吨喜力啤酒、100万吨纯生和100亿元公司盈利的目标。

对于2023年公司运营状况，华润啤酒董事长侯孝海在业绩会上曾表示，整体消费市场表现一季度较好，二季度开始出现一些压力，三季度有回落和四季度承压，全年发展趋势前热后冷，使消费品承受很大压力。