7月28日，恒瑞医药发布公告称，公司与英国医药行业巨头葛兰素史克（GSK）达成了一项重要协议。根据协议，恒瑞医药将除中国区外，HRS-9821项目的全球独家权利，以及至多11个项目的全球独家许可的独家选择权，有偿许可给GSK。

从协议条款来看，恒瑞医药收获颇丰。一方面，能获得5亿美元的首付款；另一方面，若所有项目均被行使选择权，且所有里程碑均顺利实现，恒瑞医药未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额，将达到约120亿美元。

这一合作消息对恒瑞医药的股价产生了显著影响。7月28日，恒瑞医药A股收盘涨停，股价攀升至62.04元，市值一举突破4000亿元。

公告中详细介绍了相关项目情况。HRS-9821是一款极具潜力的同类最佳PDE3/4抑制剂，目前正处于临床开发阶段，有望用于治疗慢性阻塞性肺病（COPD）。而另外11个项目，则涉及肿瘤、呼吸、自免和炎症等多个治疗领域的创新药物，目前均处于非临床研究阶段。

恒瑞医药表示，此次协议的签署意义重大。它不仅有助于拓宽HRS-9821以及多个在肿瘤、呼吸、自免和炎症等治疗领域创新产品的海外市场，让全球患者有更多优质的治疗选择，还将进一步提升公司的创新品牌影响力以及海外业绩。

从公司经营业绩来看，恒瑞医药表现良好。2024年，公司实现营业收入279.85亿元，同比增长22.63%；归母净利润63.37亿元，同比增长47.28%。进入2025年，一季度公司实现营业收入72.06亿元，同比增长20.14%；归母净利润18.74亿元，同比增长36.9%。

值得一提的是，除与GSK合作外，恒瑞医药今年上半年还有两笔对外授权交易。3月，将自主研发的Lp（a）抑制剂HRS-5346除大中华区外的全球开发、生产及商业化独家权利有偿许可给默沙东，获2亿美元首付款，交易总额累计可达19.7亿美元；4月，把自主研发的口服小分子GnRH受体拮抗剂SHR7280在中国大陆的独家商业化权益授予德国默克集团。

近年来，中国创新药BD交易中的license-out（对外授权）呈现出持续火热的态势。医药魔方数据显示，2024年我国药企共完成94笔license-out交易，总交易金额高达519亿美元，同比增长26%。其中，首付款为41亿美元，同比上涨16%。

到了2025年第一季度，中国创新药license-out交易更是成绩斐然。已有41起交易达成，总金额达369.29亿美元，仅3个月的交易情况就接近2023年全年水平，且已超过2024年上半年的交易总额。