10月30日晚，中国国航发布公告，公司拟向控股股东中航集团与关联方中航控股定增募资不超过200亿元，发行价格为每股6.57元。

受此影响，10月31日收盘，中国国航股价大跌8.07%，报收7.86元/股，最新市值为1371亿元。按此价格计算，此次定增发行价格仍然折价了16.41%。

至于本次定增募资的用途，中国国航表示，募集资金净额拟全额用于偿还债务及补充流动资金，以降低资产负债率、优化资本结构，增强公司资金实力，进一步提升公司抗风险能力。

由于航空业具有显著的资本密集型特征，导致中国国航的经营杠杆较重。截至三季度末，中国国航存在短期借款97.59亿元、应付短期融资债券115.67亿元、长期借款725.21亿元、应付债券290.00亿元，有息负债规模较大。

并且近年来，中国国航的负债率一直维持在高位，2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司资产负债率分别为92.69%、89.48%、88.16%和87.88%。

事实上，在此之前，中国国航为扩大业务规模，已进行了多轮增发股票募资行为。2023年，中国国航以每股人民币8.95元的发行价格非公开发行A股股票16.76亿股，募集资金总额为人民币150亿元。

2024年，中国国航以5.09港元/股的发行价格向中航集团发行H股普通股3.93亿股，募集资金总额20亿港元。同年，中国国航还以人民币7.02元/股的发行价格向中航集团发行A股股票8.55亿股，募集资金总额为人民币60亿元。

对此，中国国航表示：2023年以来，我国民航业保持稳健复苏势头，航空客运需求持续释放，公司运力投放及经营规模将相应扩大，流动资金整体需求亦将相应增加。对航空公司而言，充足的资金供给是公司扩大业务规模、保障航空安全、提升服务质量的有力保障。

此外，在10月30日，中国国航还发布了第三季度财务报告，数据显示，公司第三季度实现营业收入490.69亿元，同比增长0.90%；取得归母净利润为36.76亿元，同比下降11.31%。前三季度实现营业收入1298.26亿元，同比增长1.31%；归母净利润为18.7亿元，同比增长37.31%。

对于前三季度净利增长，中国国航表示：营业收入同比增长，同时公司加强成本管控，同比大幅增利。